Ключевые моменты:
1. В 2026 году диоксид титана пережил пять раундов повышения цен, рутильный тип вырос с 13 300 юаней/т до максимума 17 200 юаней/т, рост за год составил около 26%.
2. Стоимость серы на верхнем уровне подскочила с 3 850 юаней/т до 11 600 юаней/т (+210%), себестоимость серной кислоты на тонну диоксида титана увеличилась примерно на 3 000 юаней.
3. Лакокрасочные предприятия повысили цены лишь на 3–15%, что значительно ниже роста на 30%+ на верхнем уровне, распределение прибыли в цепочке поставок серьёзно нарушено.
В первой половине 2026 года слова, которые больше всего не давали «уснуть» ответственным за закупки в лакокрасочной отрасли, без сомнения, были «диоксид титана снова подорожал». С начала года рутильный диоксид титана пережил пять раундов массового повышения цен, совокупный рост превысил 26%. Еще более тревожным является то, что это повышение цен вызвано не спросом, а ростом издержек — это означает, что в краткосрочной перспективе пространства для снижения цен не видно.
Базовая логика повышения цен: цепная реакция, вызванная резким скачком цен на серу
Ответ напрямую: Коренная причина текущего повышения цен на диоксид титана не в резком росте спроса, а в неконтролируемом росте цен на серу — сырьё верхнего передела. В производстве диоксида титана сульфатным методом на каждую тонну расходуется около 4 тонн серной кислоты, а ключевое сырьё для серной кислоты — сера — подскочило в портах с 3 850 юаней/тонна в начале года до 11 600 юаней/тонна, рост составил 210%. Только за счёт серной кислоты себестоимость одной тонны диоксида титана выросла примерно на 3 000 юаней.
Подробный разбор механизма: За резким скачком цен на серу стоит глобальный дисбаланс спроса и предложения. В 2025–2026 годах глобальный прирост мощностей по производству серы ограничен, в то время как спрос на фосфорные удобрения (крупнейший сектор потребления серы) остается высоким, что в сочетании с влиянием китайской политики ограничения производства в целях защиты окружающей среды на внутренний объем добычи серы привело к устойчивому снижению запасов в портах. Предприятия по производству диоксида титана столкнулись с жестким ценовым давлением затрат — «либо повышать цены, либо работать в убыток»: рентабельность ведущего игрока отрасли, группы LB Group, уже снизилась с 28% в 2025 году до примерно 21% в Q1 2026 года.
Помимо серы, второе серьёзное давление исходит от сокращения предложения. Провинция Цзянсу первой включила сульфатный диоксид титана в категорию ограничиваемых отраслей, коэффициент загрузки мощностей отрасли составил лишь 73–78%, что значительно ниже нормального уровня свыше 85% в предыдущие годы. При этом за январь–апрель 2026 года экспорт диоксида титана достиг 730,3 тыс. тонн, увеличившись на 12,53% в годовом выражении, а экспорт высококачественного хлоридного метода взлетел на 39,63%. Сокращение предложения + бурный рост экспорта = внутренние цены склонны к росту и с трудом идут вниз.
Данные в подтверждение:По состоянию на июнь 2026 года цена рутильного диоксида титана составляет около 16 400 юаней/тонна (цена в сезон спада после снижения с пиковых значений), ожидается, что в высокий сезон с июля по сентябрь она вновь преодолеет отметку 17 000 юаней/тонна.
Дилемма предприятий по производству лакокрасочных материалов
Цены на диоксид титана upstream выросли на 30%, насколько смогут переложить это downstream-производители красок? Ответ — 3–15%, и это уже «максимальное» повышение цен для ведущих предприятий.
На примере таких лидирующих компаний, как SKSHU и Asia Cuanon, за счёт долгосрочных контрактов с фиксацией цен и вертикальной интеграции около 50–60% закупок диоксида титана могут быть защищены стабильной ценой. Однако для малых и средних предприятий каждое повышение цен становится прямым ударом со стороны спотового рынка. Расчёты на основе отраслевых данных показывают, что при росте цены на диоксид титана на 1000 юаней/тонну маржинальность малых и средних предприятий по производству архитектурных лакокрасочных материалов снижается примерно на 1,5–2 процентных пункта.
Эта ситуация «праздник вверху по цепочке, кровопотеря внизу» ускоряет перестановку сил в отрасли. Чистая прибыль Hengyi Petrochemical (сырьё верхнего передела) в Q1 2026 года взлетела на 3773,77% в годовом выражении, в то время как доля убыточных малых и средних предприятий по производству покрытий продолжает расти.
Источник: Китайская ассоциация лакокрасочной промышленности, квартальный отчёт группы Longbai за 2026 год, Zhuochuang Инфо
Часто задаваемые вопросы
Будет ли диоксид титана продолжать расти в цене?
В традиционный высокий сезон с июля по сентябрь ожидается новый раунд роста на фоне пополнения запасов, однако потенциал выше 17 000 юаней/тонна ограничен — спрос со стороны переработчиков не способен поддерживать устойчивый значительный рост. Ожидаемый годовой диапазон котировок составляет 16 000–19 000 юаней/тонна.
Как предприятиям реагировать на повышение цен?
Три пути: (1) оптимизация рецептуры — увеличение доли наполнителей, снижение расхода диоксида титана; (2) фиксация цен по долгосрочным соглашениям — заключение годовых контрактов с крупными производителями; (3) альтернативные решения — частичная замена в ряде случаев на объёмные пигменты, такие как карбонат кальция, сульфат бария и др.
Источники: Еженедельный отчет о рынке диоксида титана от Zhuochuang Information, финансовый отчет группы Longbai за Q1 2026, Китайская ассоциация лакокрасочной промышленности, ChemNet химические новости 2026
Дата публикации: 5 июля 2026 года