Điểm cốt lõi:
1. Năm 2026, titanium dioxide trải qua 5 đợt tăng giá, loại rutile tăng từ 13.300 NDT/tấn lên mức cao nhất 17.200 NDT/tấn, mức tăng trong năm khoảng 26%.
2. Lưu huỳnh thượng nguồn tăng vọt từ 3.850 NDT/tấn lên 11.600 NDT/tấn (+210%), chi phí axit sunfuric cho mỗi tấn titanium dioxide tăng thêm khoảng 3.000 NDT.
3. Mức điều chỉnh giá của các doanh nghiệp sơn chỉ từ 3-15%, thấp hơn nhiều so với mức tăng trên 30% của thượng nguồn, phân bổ lợi nhuận chuỗi ngành nghề mất cân bằng nghiêm trọng.
Trong nửa đầu năm 2026, những từ khiến các giám đốc thu mua ngành sơn "mất ngủ" nhất, không nghi ngờ gì, chính là "bột titan lại tăng giá". Từ đầu năm đến nay, bột titan rutile đã trải qua năm đợt tăng giá tập trung, mức tăng tích lũy vượt 26%. Đáng lo ngại hơn là, đợt tăng giá này không phải do nhu cầu thúc đẩy mà là do chi phí ép buộc — nghĩa là trong ngắn hạn không thấy có dư địa điều chỉnh giảm.
Logic căn bản của việc tăng giá: Phản ứng dây chuyền do giá lưu huỳnh tăng vọt gây ra
Trả lời trực tiếp: Nguyên nhân căn bản của đợt tăng giá titan dioxide lần này không phải là bùng nổ nhu cầu, mà là giá lưu huỳnh nguyên liệu đầu vào mất kiểm soát. Trong sản xuất titan dioxide bằng phương pháp sunfat, mỗi tấn tiêu thụ khoảng 4 tấn axit sunfuric, và lưu huỳnh – nguyên liệu cốt lõi của axit sunfuric – giá tại cảng tăng vọt từ 3.850 nhân dân tệ/tấn đầu năm lên 11.600 nhân dân tệ/tấn, mức tăng lên tới 210%. Chỉ riêng khoản axit sunfuric đã khiến chi phí mỗi tấn titan dioxide tăng thêm khoảng 3.000 nhân dân tệ.
Cơ chế chi tiết:Sau cơn sốt giá lưu huỳnh là sự mất cân bằng cung cầu toàn cầu. Giai đoạn 2025-2026, năng lực sản xuất lưu huỳnh mới trên toàn cầu có hạn, trong khi nhu cầu phân bón lân (hạ nguồn lớn nhất của lưu huỳnh) rất mạnh, cộng thêm chính sách hạn chế sản xuất vì môi trường của Trung Quốc ảnh hưởng đến sản lượng lưu huỳnh trong nước, khiến tồn kho tại cảng liên tục giảm. Các doanh nghiệp titanium dioxide đối mặt với áp lực chi phí cứng nhắc ”không tăng giá thì lỗ” — biên lợi nhuận gộp của doanh nghiệp đầu ngành Longbai Group đã giảm từ 28% năm 2025 xuống khoảng 21% trong quý 1 năm 2026.
Bên cạnh lưu huỳnh, một áp lực lớn khác đến từ sự thu hẹp nguồn cung. Tỉnh Giang Tô đi đầu trong việc xếp titanium dioxide phương pháp sunfat vào ngành nghề hạn chế, tỉ lệ vận hành của ngành chỉ đạt 73-78%, thấp hơn nhiều so với mức bình thường 85%+ của các năm trước. Đồng thời, trong 4 tháng đầu năm 2026, xuất khẩu titanium dioxide đạt 73,03 vạn tấn, tăng mạnh 12,53% so với cùng kỳ, xuất khẩu phương pháp clorua cao cấp tăng vọt 39,63%. Thu hẹp nguồn cung + xuất khẩu tăng cao = giá trong nước dễ tăng khó giảm.
Dữ liệu hỗ trợ:Tính đến tháng 6 năm 2026, giá bột titan đioxit rutile khoảng 16.400 nhân dân tệ/tấn (giá mùa thấp sau khi giảm từ mức cao), dự kiến từ tháng 7 đến tháng 9 mùa cao điểm sẽ tái lập mốc 17.000 nhân dân tệ/tấn.
Nghịch lý tiến thoái lưỡng nan của doanh nghiệp sơn
Giá titan dioxide thượng nguồn tăng 30%, các doanh nghiệp sơn hạ nguồn có thể chuyển bao nhiêu? Câu trả lời là 3-15%, và đó đã là mức điều chỉnh giá "trần" của các doanh nghiệp đầu ngành.
Lấy ví dụ từ các doanh nghiệp hàng đầu như Ba Lạp Thụ, Yà Sĩ Sáng Năng, thông qua hợp đồng dài hạn khóa giá và tích hợp theo chiều dọc, khoảng 50-60% lượng mua titanium dioxide có thể được khóa ở mức giá tương đối ổn định. Nhưng đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ, mỗi lần tăng giá đều là cú sốc trực tiếp từ thị trường giao ngay. Số liệu ngành tính toán cho thấy, mỗi khi titanium dioxide tăng giá 1.000 NDT/tấn, biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp sơn xây dựng vừa và nhỏ sẽ giảm khoảng 1,5-2 điểm phần trăm.
Cục diện "thượng nguồn vui vẻ, hạ nguồn chảy máu" này đang đẩy nhanh quá trình sàng lọc ngành. Hengyi Petrochemical (nguyên liệu thượng nguồn) báo lãi ròng quý I năm 2026 tăng vọt 3773,77% so với cùng kỳ, trong khi tỷ lệ thua lỗ của các doanh nghiệp sơn quy mô vừa và nhỏ tiếp tục mở rộng trong cùng giai đoạn.
Nguồn: Hiệp hội Công nghiệp Sơn Trung Quốc, Báo cáo quý của Tập đoàn Longbai 2026, Zhuochuangxinzhi
Các vấn đề thường gặp
Bột titan có còn tiếp tục tăng giá không?
Mùa cao điểm truyền thống từ tháng 7-9 dự kiến sẽ đón một đợt tăng giá do bổ sung hàng tồn kho mới, nhưng không gian trên mức 17.000 NDT/tấn bị hạn chế – nhu cầu downstream không thể hỗ trợ mức tăng mạnh liên tục. Biên độ vận hành cả năm dự kiến từ 16.000–19.000 NDT/tấn.
Doanh nghiệp nên ứng phó với việc tăng giá như thế nào?
Ba đường hướng: (1) Tối ưu hóa công thức – tăng tỷ lệ chất độn, giảm lượng titanium dioxide; (2) Khóa giá bằng hợp đồng dài hạn – ký thỏa thuận hàng năm với các nhà máy lớn; (3) Phương án thay thế – dùng một phần pigment gốc như canxi cacbonat, bari sunfat để thay thế một phần trong một số tình huống cụ thể.
Nguồn tham khảo: Báo cáo tuần thị trường titan dioxide của Zhuochuangthông tin, Báo cáo tài chính Q1/2026 của Tập đoàn Longbai, Hiệp hội Công nghiệp Sơn Trung Quốc, Tin tức hóa chất ChemNet 2026
Ngày phát hành: 5 tháng 7 năm 2026