Punti chiave:
1. Nel 2026 il biossido di titanio ha subito cinque aumenti di prezzo, con il tipo rutilo passato da 13.300 yuan/tonnellata a un massimo di 17.200 yuan/tonnellata, con un aumento annuo di circa il 26%.
2. Lo zolfo a monte è balzato da 3.850 yuan/tonnellata a 11.600 yuan/tonnellata (+210%), con un aumento del costo dell'acido solforico per tonnellata di biossido di titanio di circa 3.000 yuan.
3. Le aziende di rivestimenti hanno applicato aumenti di prezzo di solo il 3-15%, molto al di sotto dell'aumento a monte di oltre il 30%, con una grave squilibrio nella distribuzione dei profitti della catena industriale.
Nella prima metà del 2026, le parole che hanno fatto "perdere il sonno" ai responsabili degli acquisti nel settore delle vernici sono state, senza dubbio, "il biossido di titanio è aumentato di nuovo". Dall'inizio dell'anno a oggi, il biossido di titanio rutilo ha subito cinque round di aumenti di prezzo concentrati, con un incremento cumulativo superiore al 26%. Ciò che è ancora più preoccupante è che questo aumento non è guidato dalla domanda, ma imposto dai costi — il che significa che nel breve termine non si prevede alcuno spazio di ribasso.
La logica di fondo dell'aumento dei prezzi: la reazione a catena innescata dall'impennata del prezzo dello zolfo
Rispondi direttamente: La causa fondamentale dell'aumento del prezzo del biossido di titanio in questo ciclo non è un'esplosione della domanda, ma il prezzo fuori controllo dello zolfo a monte. Nella produzione del biossido di titanio con il metodo solforico si consumano circa 4 tonnellate di acido solforico per ogni tonnellata prodotta, e lo zolfo, materia prima fondamentale dell'acido solforico, ha visto il prezzo portuale salire da 3.850 yuan/tonnellata all'inizio dell'anno a 11.600 yuan/tonnellata, con un aumento del 210%. Solo per l'acido solforico, il costo per singola tonnellata di biossido di titanio è aumentato di circa 3.000 yuan.
Spiegazione del meccanismo: Dietro all'impennata dello zolfo c'è uno squilibrio globale tra offerta e domanda. Nel 2025-2026 la nuova capacità produttiva globale di zolfo è limitata, mentre la domanda di fertilizzanti fosfatici (il principale settore a valle dello zolfo) è forte, aggravata dalle politiche cinesi di limitazione della produzione per la tutela ambientale che incidono sulla produzione nazionale di zolfo, con le scorte portuali in continuo calo. Le imprese del biossido di titanio affrontano la pressione di costo rigida "o si alza il prezzo o si va in perdita" — il margine di profitto del leader del settore, il Gruppo Lomon Billions, è sceso dal 28% nel 2025 a circa il 21% nel Q1 2026.
Oltre allo zolfo, un'altra forte pressione deriva dalla contrazione dell'offerta. Il Jiangsu è stata la prima provincia a classificare il biossido di titanio prodotto con processo solforico come industria a crescita limitata, con un tasso di utilizzo degli impianti pari a soli 73-78%, ben al di sotto del livello normale dell'85%+ degli anni precedenti. Nel frattempo, da gennaio ad aprile 2026 le esportazioni di biossido di titanio hanno raggiunto 730.300 tonnellate, con un forte aumento del 12,53% su base annua, e le esportazioni del processo clorurato di alta gamma sono schizzate del 39,63%. Contrazone dell'offerta + forte crescita delle esportazioni = prezzi interni destinati a salire con difficoltà a scendere.
Dati di supporto:Al giugno 2026, il prezzo del biossido di titanio rutilo è di circa 16.400 yuan/tonnellata (prezzo in bassa stagione dopo un calo dai massimi), e si prevede che nella stagione di punta da luglio a settembre tornerà a superare la soglia dei 17.000 yuan/tonnellata.
Il dilemma che attanaglia le aziende di rivestimenti
L'upstream del biossido di titanio è aumentato del 30%, quanta parte può trasmettere l'industria a valle delle vernici? La risposta è 3-15%, e questo è già il rialzo di prezzo "massimo" delle aziende leader.
Prendendo come esempio le aziende leader come Three Trees e Asia Cuanon, attraverso accordi a lungo termine con prezzi bloccati e integrazione verticale, circa il 50-60% degli acquisti di biossido di titanio può essere vincolato a prezzi relativamente stabili. Tuttavia, per le PMI, ogni aumento di prezzo rappresenta un impatto diretto sul mercato spot. I dati di settore mostrano che per ogni aumento di 1.000 yuan/tonnellata del biossido di titanio, il margine lordo delle piccole e medie imprese di vernici per edilizia scende di circa 1,5-2 punti percentuali.
Questo schema di "festa a monte, emorragia a valle" sta accelerando il rimescolamento del settore. Hengyi Petrochemical (materie prime a monte) ha registrato nel Q1 2026 un utile netto in aumento del 3773,77% su base annua, mentre nello stesso periodo l'incidenza delle perdite tra le PMI produttrici di rivestimenti continua a espandersi.
Fonte:Associazione Industriale Cinese delle Vernici 2026, Rapporto trimestrale del Gruppo Lomon Billions, Zhuochuang Information
Domande frequenti
Il biossido di titanio continuerà a salire di prezzo?
I mesi da luglio a settembre, tradizionale alta stagione, dovrebbero registrare una nuova ripresa per ricostituzione scorte, ma lo spazio sopra i 17.000 yuan/tonnellata è limitato — la domanda a valle non può sostenere un aumento sostenuto e significativo. L'intervallo di oscillazione per l'intero anno è previsto tra 16.000 e 19.000 yuan/tonnellata.
Come affrontano le aziende gli aumenti di prezzo?
Tre approcci: (1) Ottimizzazione della formulazione — aumentare la percentuale di cariche, riducendo l'uso di biossido di titanio; (2) Prezzo bloccato tramite accordi a lungo termine — stipulare contratti annuali con grandi produttori; (3) Soluzioni alternative — in alcuni contesti sostituire parzialmente con pigmenti estensivi quali carbonato di calcio e solfato di bario.
Fonti di riferimento: Rapporto settimanale sul mercato del biossido di titanio di Zhuochuang Information, Bilancio Q1 2026 del gruppo Longbai, Associazione cinese dell'industria delle vernici, ChemNet Notizie chimiche 2026
Data di pubblicazione: 5 luglio 2026